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東日本大地震對我國相關產業之影響評估—總體面 (2011-03-23 IEK產業情報網 )



一、東日本大地震對於全球與日本之經濟影響
2011年3月11日日本東北大地震地區產值佔日本GDP比重約6~8%,與1995年阪神大地震的12.4%相比,明顯少了許多,但由於海嘯引起的核電廠、新幹線、港口等基礎建設嚴重受創,一般預料此次地震所受損失將遠超過阪神地震(如下表所示),根據瑞士信貸、巴克萊資本等預測此次東日本地震受損金額將超過1,800億美元,影響日本GDP約達3%,而世界銀行、野村證券、美國高盛等機構則預測影響日本GDP約0.4~0.5%。同時,日本2011年的經濟成長率可能呈現零成長甚至負成長情況。

表1 東日本大地震損失估計
災害地震損失影響GDP災區占日本GDP比重影響1995阪神地震官方統計1,150-1,180億美元2%12.4%造成日本「失落十年」元兇之一2011東日本大地震瑞士信貸初估1,800億美元3%6-8%IMF預測日本將成為財政最慘的已開發國家巴克萊資本初估1,800億美元3%世界銀行1,230~2,350億美元0.5%野村證券12.7萬億日圓0.4%美國高盛16萬億日圓0.5%Citi Investment & Analysis10萬億日圓0.1%三菱日聯證券–5%資料來源:工研院IEK(2011/3/22)其他相關影響如下:

1.全球部分
  • 世界經濟地位排名:災後重建金額龐大,美國恐無力資助,誰取得重建協助要角,可能影響世界經濟地位排名。
  • 油價影響:日本為世界第三大原油消費國、第二大原油進口國,地震導致原油需求減少,3/11日當天便使紐約油市價格下跌、每桶一度跌至99美元附近,跌幅約為4%;但預計之後重建過程原油需求增加,進而推高油價。
  • 金價影響:投資者加大黃金投資避險,導致金價再次上揚,地震當天紐約市場金價收於每盎司1,421.8美元,上漲9.3美元。
  • 糧價影響:日本是美國最大的玉米進口國,也分別是小麥和大豆的第2和第3大進口國,市場擔心日本發生的強烈地震可能會對日本糧食需求造成嚴重影響的情況,芝加哥農產品期貨價格於當日(11日)大幅下挫。
  • 鐵礦價格:地震使日本3家鋼鐵製造商旗下的5個煉鋼廠遭到破壞,短期內無法恢復,且煉鋼廠的碼頭設施都無法營運,因此也影響到其原料及成品的進出口;由於大型鋼廠暫停生產,導致鐵礦石需求減少、價格有所降溫。
  • 原材料價格:目前還無法評估日本地震受損的影響,若影響較為嚴重,可能導致日本工業遭受重大損失,來自於日本本土生產企業的原材料需求將會萎縮,加重全球能源和資源價格的下行壓力,拖累全球經濟復甦的進程。
  • 全球工業影響:由於日本為全球關鍵材料與零組件主要供應國,高階材料與零組件的供應將出現供貨緊張、價格止跌上漲的情況,全球各地仰賴日本零料件為主的企業將面臨尋找替代材的考驗,而日本則因災後重建將催生相關產業配套需求及分散風險考量而加速進行全球佈局。亞太地區代工為主的大型企業也可能因日本短期減產而影響代工訂單,同時因零料件替代效益將催生二線廠商的崛起而影響全球產業版圖分配。

2.日本部份
Citi Investment & Analysis對於日本在地震前後GDP的變化做了細部預估,如下表。根據3月18日Citi Investment & Analysis 機構提出一份「臨時報告」指出,日本地震受創情形較原先預想不樂觀;雖然目前仍無法準確的評估受創情形,包括:倒塌房屋、基礎設施、產業中斷造成的損失,但是在核電廠事件、災區物資短缺與供電不足的嚴峻情況下,損失規模將更勝於1995年的阪神地震,且金額超過10萬億日圓。

表2 日本在地震前後GDP的變化
GDP變化
先前預估(%)地震後修正(%)2011Q10.40.2Q20.6~0.3Q30.61.6Q40.51.12012Q10.60.6Q20.40.4全年(FY)20102.92.920111.91.820121.82.1進出口變化(前年比)進口(%)出口(%)201010.717.920113.86.220125.75.1資料來源:Citi Investment & Analysis(2011/3/18)
另外,野村證券金融經濟研究所3月17日的研究報告亦指出,2011年日本國內生產總值(GDP)成長幅度由原先預估的1.5%下調0.4個百分點至1.1%。其中,因地震造成的住宅、道路、工廠等損失將達12.7萬億日圓,超過阪神大地震三成左右。企業生產能力將減少0.2%,同時個人消費也將因地震受到影響。至於2012年的GDP預測,因為災後重建等需求增加,GDP成長率將從原本預估的2.3%上調至2.6%。
其他相關地震的短期影響如下:

(1)此次地震東北四縣(岩手、宮城、福島、茨城)佔全日本總產值之6.2%,其中又佔製造業之7.2%;
假設四縣的產量下跌20%~40%,屆時三月底日本的工業產品產量將會下跌1%~2%。

(2)東京銀行成為二次世界大戰後第一個直接承銷政府債券的例子:
此次地震損失合計至少超過10萬億日圓,日本政府已決定發行10萬億日圓債券進行重建,可能由日本央行直接承銷,成為二次大戰以來首個由央行承銷債券的例子;目前日本國家債務已超過GDP200%以上,大幅舉債也會加速日本公共債券對GDP之比例,使日本成為已開發國家中財政情況最惡國。

(3)輪流停電、幅射污染、核電損失、汽油不足等
造成商店營業時間縮短、物流混亂、農漁業危機、工業受創等相關經濟與秩序影響,短時間之內將造成日本經濟不小的衝擊。

(4)對亞太地區造成影響:
  • 對許多產品皆仰賴日本的泰國來說,日本地震將影響其自日本進口的電子產品、鋼鐵、汽車零組件……等。
  • 對韓國與台灣來說,雖然仰賴自日本進口的塑膠(plastics)與電子零組件,但兩國與日本在許多相似產品上屬於競爭對手,因此可望從此次地震中獲利。
綜觀上述,東日本地震對日本造成的經濟衝擊將於第二季最明顯,之後隨著重建上路將緩和天災帶來的短期衝擊,第三季以後日本GDP將呈現上揚的局勢,其經濟發展將加速進行。

二、東北關東缺電危機
本次東日本大地震造成東北電力與東京電力位於災區之發電廠,面臨受創或因安全問題被迫暫時停止運轉。由於兩個同為50赫茲之電力公司發電廠同時受損,無法相互支援,造成東北與關東地區面臨缺電問題。
其中尤以供電佔全日本需求1/3的東京電力,對缺電產生的影響為最大,佔東京電力發電近兩成的福島核一、核二廠停擺,使得東京電力供電吃緊,依據東京電力預估3月14日用電需求約為41GW,目前供電能力僅達31GW,預估將缺電10GW ,被迫首度進行分區供電之措施,預期將對區域內產業造成不小之影響。
  • 註1:深藍色為東北電力供電範圍
  • 註2:黃色為東京電力供電範圍
資料來源:工研院IEK(2011/03)

圖1 東日本大地震後,東北電力與東京電力發電機組停止運轉概況
截至3/21彙整資料顯示,東北電力已宣佈3/19-3/27暫停限電計畫,3/22亦確定停止限電,主要由於受震災影響之八戶火力發電廠3號機於3/20日恢復運轉,且災區內工廠停工以及節電效果,目前供需狀況平衡,電力不足暫告解除。
東京電力方面,自3/19日起已連續三天停止限電措施,且未來各GROUP也僅限3小時(一個時段),而每日晚上會針對當日的用電情況來決定隔天是否採取限電措施。
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