景氣擴張末段,投資級債吸睛時報-台北電 (2019-10-18 07:51:49)

隨著景氣擴張來到末段,加上中美貿易戰、英國脫歐等不確定因素干擾,讓債券市場相對受到投資人青睞,其中又以投資級債最獲資金簇擁。根據美銀美林與EPFR統計至10月9日,今年以來投資級債已吸金2027億美元,自年初以來持續獲得淨流入。
為了提供投資人更多元化的債券ETF產品,中國信託投信所募集中信投資級公司債(00862B)、中信全球電信債(00863B)與中信美國公債0-1(00864B)將於18日掛牌,在市場不確定性仍高的環境下,提供適合投資人持有的核心商品。

全球經濟成長速度放緩,加上市場干擾因素多,使得美國聯準會已兩度降息,市場也預期,本月還有再降息一碼的機會。中國信託投信債券ETF經理人張勝原表示,在景氣循環走至擴張末期,投資級債相對受到青睞。原因在於相較高收益債,投資級債的平均信評較高、違約率則相對較低。而與公債相比,利率敏感度較低,能提供相對較好的收益。建議尋求收益的投資人在現今環境下,將投資級債納為資產配置核心。
今日掛牌三檔ETF,追蹤指數分別為中信投資級公司債追蹤彭博巴克萊20年期以上BBB級美元公司債券指數、中信全球電信債追蹤彭博巴克萊10年期以上電信業美元公司債指數;與中信美國公債0-1追蹤ICE美國政府0至1年期債券指數。
張勝原表示,本次掛牌的中信投資級公司債(00862B)與中信全球電信債(00863B)兩檔ETF,平均信評分別為國際信評機構穆迪(Moody's)的Baa2與Baa1,是一般投資等級公司債中,收益較好的層級。在降息環境下,投資級債具有相對於高收益債風險較低,但收益優於公債的特性,因而獲得資金青睞,值得投資人持有。
分析成分債組成,張勝原表示,中信投資級公司債的成份產業多為防禦型產業,如通訊服務、醫療保健、核心消費等。在景氣擴張末段,這些產業表現相對穩健,且多屬於內需產業,因此不受中美貿易議題影響,表現穩健。
至於中信全球電信債,則是鎖定於歐美各國最大的電信業者,如AT&T、Verizon等電信巨擘。張勝原表示,近年5G建設持續開展,電信產業需要大量資本支出,持有電信公司的債券,可獲得相對穩健且長期的收益。
此外,電信業者近年還積極收購媒體,拓展營業項目,舉例來說,AT&T收購DirecTV、時代華納,進軍影音串流服務;Verizon收購美國線上(AOL)和Yahoo,轉型為大型媒體集團,更可望提升企業體質,增加獲利。
再看到本次掛牌的中信美國公債0-1,張勝原表示,在市場利率下行期間,短天期債券表現值得留意。他說明,目前美國公債長短天期的殖利率趨平,也就是息收的差距相近,在此情況下,購買短天期的債券,將可免除利率波動的風險。建議投資人在市場波動加劇之際,將其納入投資組合中,作為避險抗震的工具。(新聞來源:工商時報─廖育偲/台北報導)
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