陸拚晶片自製,外資首評世芯-KY比讚、上看289元時報記者王逸芯台北報導 (2019-12-09 10:10:56)

港系外資針對世芯-KY(3661)給予首評,首評優於大盤評等、目標價289元,主要是看好在大陸推動晶片自製下,世芯-KY將成為關鍵受益者,另外,也有美系外資也將世芯-KY目標價由269元調升到290元,給予評等加碼。
港系外資表示,世芯-KY(3661)為IC設計和系統客戶提供半導體設計服務,其晶圓產能主要來自台積電(2330),業績增長的主要推動力是大陸拚CPU在地化,估計今年前三季大陸市場佔總營收的逾50%,再者,受惠於AI趨勢,系統公司尋求差異化並開發專屬的ASIC(客製化晶片)晶片,也成為世芯-KY成長的另外一動能。

港系外資表示,世芯-KY已經與多家全球AI芯片設計商合作,包括美國、大陸、以色列等,這將有助於推動世芯-KY在2020年及以後的增長,根據研調機構Gartner估計,到2022年全球AI總收入將達到158億美元的規模,複合年增長率為55%,世芯-KY的AI銷售額目前為10%,預計2019年到2021年最大的增長貢獻者將來自大陸CPU,新晶片產品將今年第四季推出,整體來說,世芯-KY將成為大陸推動晶片自製化的關鍵受益者,目前大陸飛騰是世芯-KY在2019年的最大客戶,銷售額超過30%。
世芯-KY的NRE(委託性設計)營收在2018年增長了37%,並在今年第三季度達到了歷史新高,預計2019年到2021年NRE將持續兩位數增長,世芯-KY的NRE強勁的銷售預示著更高的晶片銷售,儘管2019年半導體行業受到庫存調整、需求疲軟表現不佳,但世芯-KY的年初至今營收依舊增長了14%,預測世芯-KY在2019年2021年的銷售量將依序增長17%、26%、17%,每股收益增長35%、31%、56%,且毛利率將繼續保持規模增長,不僅如此,世芯-KY的短期動能也很強勁,故首評優於大盤評等、目標價289元。
另外還有美系外資認為,看好世芯-KY在大陸晶片積極提高自製率以及ASIC(客製化晶片)趨勢,將其目標價由269元調升到290元,評等加碼。
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