《大行報告》瑞銀下調華領醫藥(02552.HK)目標價至12.1元 評級「買入」阿思達克財經新聞 (2019-11-14 10:45:40)

瑞銀發表報告指,華領醫藥(02552.HK)日前公布旗下糖尿病治療的Dorzagliatin單藥療法III期臨床研究(HMM0301)24周研究結果,數據表現不俗但股價卻應聲下跌,相信是由於流動性不足導致投資者離場。

瑞銀表示,對研究結果感到滿意,認為公司手持1.8億美元現金流,估值約6億美元屬吸引,但指出華領或需要向投資者作進一步澄清,以免外界對研究結果產生誤會,又指流動性不足引發股價波動亦是該公司面對的主要風險之一。

該行指,華領醫藥未來12個月將出現不少股價催化劑,包明年第二季公布的HMM0301 52周結果、第一季公布的HMM0302 24周結果、Dorzagliatin或於明年底遞交上市申請,以及公司未來或與國際藥企達成潛在合作。由於市場對產品的療效持續性非常關注,該行相信HMM0301 52周的研究數據將是至關重要。

考慮到產品商業化時間表延至明年底,預期Dorzagliatin要到2021年才可銷售,該行下調對華領醫藥目標價由13.4元降至12.1元,此按現金流折現率作估值,維持「買入」投資評級。(gc/w)~



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