一文了解券商對騰訊(00700.HK)於季績後最新目標價及觀點阿思達克財經新聞 (2019-11-14 11:42:07)

騰訊(00700.HK)今早股價偏軟,下滑逾2%。該公司昨日(13日)收市後公布首三季業績,純利717.28億元人民幣(下同),按年升11.2%,每股盈利7.578元。非通用會計準則純利688.67億元,按年升19%,每股盈利7.276元。首三季收入2,715.22億元,按年升19.2%。EBITDA為1,015.93億元,按年升22.1%。

單計第三季純利203.82億元,按年跌13%,差於本網綜合15間券商預測之下限212.26億元,每股盈利2.151元。非通用會計準則純利244.12億元,按年升24%,低於本網綜合21間券商預測之中位數247.2億元,每股盈利2.577元。第三季收入972.36億元,按年升21%,低於本網綜合21間券商預測之中位數974.76億元。EBITDA為353.78億元,升28.3%。

【季績符預期 憂商業服務】

公司第三季網絡遊戲收入總額按年增長11%至286億元,接近本網綜合4間券商預測上限之286.39億元。其中智能手機遊戲收入升25%至243億元,主因現有國內主要遊戲表現強勁及海外遊戲的貢獻增加;個人電腦客戶端遊戲收入跌7%至115億元。截至6月底,微信及WeChat合併月活躍賬戶數11.51億,較去年同期增加6%。

【摩通與里昂 齊降目標價】

摩根大通下調對騰訊目標價,由450港元降至415港元,維持「增持」評級。該行認為騰訊季績輕微低於預期,但表現應能釋除投資者對其廣告收入減速、及金融科技與商業服務業務毛利惡化的憂慮。在移動遊戲收入進一步加速、媒體廣告回穩及金融科技與商業服務盈利能力改善下,預期未來數季盈利增長將加速至按年30%以上。

瑞信相信,騰訊短期業績展望仍未清晰,並反映於近期股價疲弱上。《地下城與勇士》遊戲下滑情況收窄、多個主要網絡遊戲2020年推出,包括《英雄聯盟》、《地下城與勇士》及《使命召喚》的移動版本,與廣告收益回穩、潛在網絡遊戲平均每付費用戶收入(ARPPU)上升,及金融科技業務結構性增長,騰訊股價或逐步見到支持,建議投資者在股價下跌時吸納。該行維持對騰訊「跑贏大市」評級,及目標價453元不變。

本網最新綜合10間券商對其投資評級及目標價,:

券商│投資評級│目標價(港元)
里昂│買入│480元->460元
瑞信│跑贏大市│453元
美銀美林│買入│433元
花旗│買入│433元
摩根士丹利│增持│430元
高盛│買入│424元
匯豐環球研究│買入│433元->417元
摩根大通│增持│450元->415元
瑞銀│買入│410元
華興資本│增持│400元

券商│觀點
里昂│移動遊戲表現遜預期,社交廣告及金融科技增長加速
瑞信│季績輕微遜預期,建議趁低買入股份
美銀美林│各部門表現差異趨勢屬預期之內,外在因素影響業績
花旗│季績疲軟,市場預期過於樂觀
摩根士丹利│銷售符預期,盈利略遜預期
高盛│季績符預期,社交廣告加速及網遊業績強勁
匯豐環球研究│力爭持續及健康發展
摩根大通│廣告業務最壞時間過去,預期盈利加速觸發價值重估
瑞銀│料市場對騰訊看法料明年初開始改善
華興資本│廣告及金融科技表現欠佳屬預期之內,移動遊戲仍然穩固
(fc/w)
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